Friday, 19 April 2024

หน่วยงานจัดอันดับเครดิตออกแนวโน้มที่มั่นคงสำหรับผู้ให้บริการคาสิโนออนแทรีโอ

23 Feb 2024
38

หนึ่งในหน่วยงานจัดอันดับเครดิตที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกาเหนือได้ออกแนวโน้มที่มั่นคงสำหรับ Ontario Gaming GTA LP (OTG)

OTG ซึ่งเป็นกิจการร่วมหุ้นระหว่าง Great Canadian Entertainment และ Brookfield ดำเนินธุรกิจคาสิโนสี่แห่งในพื้นที่โตรอนโต – โตรอนโตคาสิโนรีสอร์ท, Pickering Casino Resort, Casino Ajax และ Great Blue Heron Casino & Hotel

จากข้อมูลของ S&P Global Ratings ในข่าวประชาสัมพันธ์ OTG แม้จะมีภาระหน้าที่หนี้มาก แต่ก็จะกลับสู่เลเวอเรจที่ปกติ 6 เท่าภายในปีงบประมาณ 2025ทั้งคาสิโนโตรอนโตใหม่กว่า $1 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงอสังหาริมทรัพย์คาสิโน Pickering ยังไม่มากขึ้นอย่างสมบูรณ์ในแง่ของการดำเนินงาน

“เราคาดว่าOTG จะรักษาความเร็วในการมากขึ้นในการดำเนินงานในคาสิโนทั้งสองแห่ง ด้วยเหตุผลดังกล่าว EBITDA สำหรับงบประมาณ 2025 จะสูงกว่าปี 2024 อย่างมีนัยสำคัญ” ข่าวสารกล่าวเอส แอนด์ พี ได้ยืนยันการจัดอันดับเครดิตผู้ออก “B” ให้กับบริษัทตามแนวโน้มดังกล่าว

ธุรกรรมที่เสนอเพื่อออกเงินกู้เพิ่มเติมอีก 450 ล้านเหรียญสหรัฐ (600 ล้านดอลลาร์แคโรนา)

รายได้ที่ใช้ในการจ่ายเงินปันผล ให้กับผู้สนับสนุนทางการเงิน “จะเพิ่มหนี้สินจำนวนมากในงบดุลหนี้สินหนี้สินหนักอยู่แล้วของ OTG  การยืนยันการจัดอันดับสะท้อนถึงความคาดหวังของพวกเราว่า OTG จะเสริมสร้างหนี้สินต่อ EBITDA ภายในระยะเวลาอันสั้น”

การเปิดครั้งใหญ่ของคาสิโนโตรอนโตกำลังจะเกิดขึ้นในเดือนเดือนพฤษภาคม

“พวกเราคาดว่า EBITDA รวมจะเติบโต 80 ล้านดอลลาร์แคนาดา ถึง 100 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 เมื่อเทียบกับที่คาดหวังของพวกเราในปี 2024” ในแถลงการณ์กล่าว

ผลการดำเนินงานที่ต่ำยิ่งกว่าเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ของ S&P “จะกดดันให้คะแนนขึ้นอย่างไรก็ตาม เนื่องมาจากเงินลงทุนคงที่สูงของธุรกิจพวกเรา คาดหวังแรงกดดันมาร์จิ้นเล็กน้อยในช่วงหกถึงแปดเดือนข้างหน้าในขณะที่คาสิโนและโรงแรมจะมากขึ้นและทำงานได้อย่างเต็มที่ในช่วงเวลาดังกล่าว เราคาดหวังว่า OTG จะสำรวจโปรแกรมอื่น ๆ ได้แก่ การเพิ่มประสิทธิภาพการผสมผสานเกมการจัดการข้อเสนออาหารและเครื่องดื่มในบริษัท Great Canadian Gaming Corp. (GCGC) ผู้ปกครองทั้งหมด การอัปเดตการจัดซื้อสินค้า และการจัดการคนขาย และการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การตลาดเพื่อจัดการกับแรงกดดันมาร์จิ้น”

OTG มีหนี้สินรายงานประมาณ 1.58 พันล้านดอลลาร์แคนาดาในงบดุล

Fitch Rating ยังได้ออกข่าวในสัปดาห์นี้ โดยกล่าวว่าพวกเขา ได้ยืนยันการจัดอันดับเริ่มของผู้ออกระยะยาวของ บริษัท ที่ B+ และลดระดับหนี้หลักประกันชั้นสูงเป็น BB/RR2 จาก BB+/RR1แนวโน้มเชิงลบสะท้อนถึงความคาดหวังของ Fitch เหมือนกันว่าเลเวอเรจจะเพิ่มขึ้น ในระยะใกล้ถึงระยะกลางใน “โดยมากเนื่องจากว่าหนี้สินเพิ่มขึ้นเพื่อสนับสนุนการกระจายให้กับผู้ถือหุ้น”

Fitch ยังส่อให้เห็นถึงการเปิดการพัฒนาคาสิโนที่ช้ากว่าที่คาดเอาไว้ในโตรอนโตและ Pickering

“โปรไฟล์เลเวอเรจระยะยาวยังคงไม่แน่นอน เพราะว่าคาดหวังว่าจะได้ผลที่ดีขึ้นหลังจากการพัฒนาใหม่ ซึ่งชดเชยด้วยศักยภาพในการส่งคืนเงินปันผลอย่างรุนแรงให้กับผู้สนับสนุน” แถลงการณ์ของ Fitch กล่าว“การยืนยัน IDR สะท้อนให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่ดีของ OTG ในตลาดที่ใหญ่ที่สุดของแคนาดา ซึ่งเป็นหลักที่โตรอนโต (GTA) ผ่านข้อตกลงระยะยาวกับหน่วยงานดูแลดูแลจังหวัดการยืนยันนี้ยังสะท้อนถึงศักยภาพในการเติบโต EBITDA ที่แข็งแกร่งในระดับกลางระยะเวลาจากการลงทุน CAD 1.4 พันล้านดอลลาร์ของ OTG ในการปรับแต่งอสังหาริมทรัพย์ และสภาพชำนาญที่น่าพอใจ”